近日，隨著上海、廣東、天津等地國企改革方案的相繼出臺，關(guān)于國資委國企改革細節(jié)的討論屢見報端，加之中央巡視組多次強調(diào)國有資產(chǎn)流失問題，“國有產(chǎn)權(quán)交易”備受世人熱議。

我國設(shè)立產(chǎn)權(quán)市場意于服務(wù)國企改革，旨在為國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓提供公開、公平、公正的市場化流轉(zhuǎn)平臺，防止國有資產(chǎn)流失，推動“歸屬清晰、權(quán)責明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢”的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度改革。目前，我國擁有產(chǎn)權(quán)交易所約300家，其中具有國有資產(chǎn)處置資格的交易所76家，這些交易所隨國企改革進程陸續(xù)成立，交易規(guī)模與國企改革步伐關(guān)聯(lián)密切。然而，國企改革作為宏觀調(diào)控的階段性措施，可持續(xù)性難以保障。產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)能否依靠“強制進場”和“服務(wù)本地國企”的約束條件長期發(fā)展有待探討。當前，產(chǎn)權(quán)交易量呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢，生存發(fā)展面臨嚴峻挑戰(zhàn)，產(chǎn)權(quán)市場化迫在眉睫。

1 產(chǎn)權(quán)市場現(xiàn)存主要問題

產(chǎn)權(quán)交易市場化是產(chǎn)權(quán)交易的發(fā)展趨勢，市場化進程將改變產(chǎn)權(quán)市場現(xiàn)狀。一方面，一切可能且自愿交易的雙方，將均能通過公開競價方式平等參與交易活動。另一方面，眾多產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)經(jīng)過優(yōu)勝劣汰將逐漸使產(chǎn)權(quán)交易相對集中，形成行業(yè)分工明確、規(guī)模層次清晰、跨區(qū)域聯(lián)動服務(wù)的產(chǎn)權(quán)市場體系。面對市場化發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)，各產(chǎn)權(quán)交易所存在以下幾方面問題：

1.1 社會認知度不高，市場參與度不夠

由于社會各界對產(chǎn)權(quán)市場的認知度不高，公眾甚至部分國企高管對產(chǎn)權(quán)交易的基本概念、服務(wù)內(nèi)涵了解甚少。一方面，一些國企認為交易所市場范圍相對封閉，進場交易可能降低產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)效率、不利于資產(chǎn)管理運營，存在抵觸心理；一些企業(yè)在場外洽談買主，采取掛牌價格虛高、受讓條件苛刻、掛牌日期選在長假期等手段，以求“場內(nèi)假掛牌，場外真交易”，使政策留于形式。這些做法致使國有資產(chǎn)流失無法得到有效監(jiān)管，嚴重違背了國資委要求企業(yè)進場交易的初衷。另一方面，場外廣大投資者及非國有企業(yè)對產(chǎn)權(quán)市場知之甚少，并無產(chǎn)權(quán)進場交易概念。雖然國資委對此類客戶并未提出強制進場交易的要求，但要提高產(chǎn)權(quán)市場化程度，實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能，僅有國企參與權(quán)且不足，還需要各類產(chǎn)權(quán)交易主體的廣泛參與。

1.2 主動營銷意識較弱，創(chuàng)新動力不足

當前產(chǎn)權(quán)市場遠未實現(xiàn)其潛在價值，市場參與度不高，價格發(fā)現(xiàn)功能亟待強化。受制于產(chǎn)權(quán)交易非標準化、非連續(xù)性的特點，以及政策規(guī)定中的地域性限制要求，產(chǎn)權(quán)市場尚處于少數(shù)機構(gòu)參與的B2B狀態(tài)，與我國龐大的權(quán)益性資產(chǎn)相比交易規(guī)模甚微。同時，當前產(chǎn)權(quán)交易所主要通過協(xié)議、拍賣、招標和網(wǎng)絡(luò)競價等方式實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，多元化的交易模式雖然在一定程度上活躍了產(chǎn)權(quán)市場，但交易規(guī)模中競價（包括拍賣、招投標和網(wǎng)絡(luò)競價）轉(zhuǎn)讓占比較低，資產(chǎn)增值效果不佳。這些都與產(chǎn)權(quán)交易模式和交易所扮演角色密不可分，當前交易所以搭建交易平臺為主，地域限制政策依賴性重，交易促成方式被動，“坐商”心態(tài)明顯，缺乏主動營銷創(chuàng)新意識。因此，提高產(chǎn)權(quán)市場交易規(guī)模，挖掘價格發(fā)現(xiàn)與價值創(chuàng)造能力將成為創(chuàng)新重點。

1.3 業(yè)務(wù)根基尚需夯實，交易品種有待拓展

一方面，產(chǎn)權(quán)交易所業(yè)務(wù)基礎(chǔ)尚需進一步夯實。當前產(chǎn)權(quán)交易所業(yè)務(wù)人員工作重心普遍集中于單據(jù)合規(guī)性審核，將轉(zhuǎn)讓方項目掛牌披露作為階段性目標，部分業(yè)務(wù)人員未對標的企業(yè)進行行業(yè)標準衡量、市場占有率評估和財務(wù)分析評價，缺乏主動推介意識，受讓資源儲備不足，主動尋找受讓方難度大，能否促成競價交易隨機性強。此外，業(yè)務(wù)人員保密意識不強，對競買價格、業(yè)務(wù)流程、項目進度等機密信息敏感度不高，易造成競買方串標，國有資產(chǎn)有效增值困難。另一方面，產(chǎn)權(quán)交易所交易品種、服務(wù)模式有待拓展。隨著國企改制、公車改革政策的落地，產(chǎn)權(quán)交易或?qū)⒂瓉硪徊ㄐ赂叱?部分交易所收入將有短期保障。但在市場化背景下，轉(zhuǎn)讓標的差異大、受讓客戶個性化需求多，只有不斷豐富信息公開渠道、創(chuàng)新轉(zhuǎn)讓模式、制定增值服務(wù)方案等，才能確保可持續(xù)發(fā)展。

1.4 固步自封難跨越，同業(yè)合作需加強

各大交易機構(gòu)往往持有區(qū)域本位思想，與同類或同區(qū)交易機構(gòu)競爭意識強，合作意識弱。一些交易所固守自身業(yè)務(wù)范疇，與同業(yè)交流較少，難以滿足本地企業(yè)跨區(qū)域轉(zhuǎn)讓權(quán)益資產(chǎn)或企業(yè)跨業(yè)務(wù)平臺轉(zhuǎn)讓權(quán)益資產(chǎn)的需求，業(yè)務(wù)開展很難實現(xiàn)跨越式突破。此外，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)作為服務(wù)性行業(yè)，為企業(yè)提供便捷高效的服務(wù)是市場化發(fā)展的必然趨勢，同業(yè)合作意識淡薄、業(yè)務(wù)平臺相對割裂，這提高了企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓成本，違背客戶服務(wù)基本理念，有損交易所形象。

2 實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易市場化轉(zhuǎn)型的建議

產(chǎn)權(quán)交易市場化發(fā)展是大勢所趨，堅持政府引導、企業(yè)化管理、市場化運作的原則，用市場化手段解決產(chǎn)權(quán)交易發(fā)展中遇到的難題將是首選之策。

2.1 加強產(chǎn)權(quán)知識宣傳，樹立交易所品牌形象

一方面，產(chǎn)權(quán)交易所要加強對國企產(chǎn)權(quán)知識的政策宣傳和業(yè)務(wù)培訓，使企業(yè)充分認識到產(chǎn)權(quán)進場交易的必要性和資產(chǎn)增值的有效性。除聯(lián)合國資委等政府部門開展政策解讀和業(yè)務(wù)培訓外，還可以組織不同行業(yè)國企定期開展業(yè)務(wù)研討活動，讓那些曾進場交易并實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)增值的企業(yè)分享經(jīng)驗，起到示范帶頭作用。同時，進一步加強合規(guī)性監(jiān)管，提高標的掛牌價格評估能力、規(guī)范受讓條件設(shè)置、強化交易日有效性控制，避免“場內(nèi)假掛牌，場外真交易”現(xiàn)象。

另一方面，產(chǎn)權(quán)交易所要加強產(chǎn)權(quán)交易知識的社會宣傳力度，樹立產(chǎn)權(quán)交易所品牌形象。例如：制定新聞宣傳策略，主動為媒體提供素材；召開新聞發(fā)布會、項目推介會；舉辦媒體開放日活動；及時在各類媒體上發(fā)表反映交易所綜合實力、重大榮譽、典型案例等方面的稿件等。此外，與中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)協(xié)會積極開展同業(yè)間業(yè)務(wù)研討活動，組織開展專題講座、主題征文等宣傳活動，藉此樹立產(chǎn)權(quán)交易所形象、創(chuàng)建品牌效應。

2.2 強化營銷服務(wù)意識，引入活躍市場的參與者

一是堅持市場化運作，強化市場營銷理念。交易所應踐行投資、融資、流轉(zhuǎn)和咨詢等全要素服務(wù)準則，業(yè)務(wù)人員應及時跟蹤經(jīng)濟形勢、熟悉政策法規(guī)、儲備投融資知識。在以交易量為主要考核指標的基礎(chǔ)上，建立交易結(jié)構(gòu)占比、交易模式創(chuàng)新、客戶池拓展等評價指標和考核機制，鼓勵主動吸攬轉(zhuǎn)讓項目資源、拓展受讓客戶范圍，變“坐商”為主動經(jīng)銷商。

二是打破地域界限和業(yè)務(wù)平臺分割，放眼全國拓展業(yè)務(wù)。加快全國重點地區(qū)網(wǎng)點部署，積極開展區(qū)縣交易所合作，利用其地域優(yōu)勢為交易主體服務(wù)。探索突破所有制界限，逐步為其他經(jīng)濟成分的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)，可優(yōu)先研究為政府公共資源及衍生的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)。同時，依托產(chǎn)權(quán)交易所各業(yè)務(wù)中心以及子平臺的綜合化優(yōu)勢，建立項目資源、受讓客戶資源、投融資咨詢信息、增值服務(wù)方案的集成共享平臺，形成“專業(yè)有分工、客戶有歸屬、市場相統(tǒng)一、資源可共享”的集團化發(fā)展模式，打造產(chǎn)權(quán)交易所綜合化發(fā)展的合力。

三是引入活躍市場的參與者，制造“鯰魚效應”。在產(chǎn)權(quán)方面，引入PE、VC等基金公司參與股權(quán)競價交易，建立一個節(jié)省企業(yè)洽談融資成本、場內(nèi)PE資金使用廉價的環(huán)境，并利用交易所豐富的交易資源、廣泛的信息發(fā)布渠道最大程度吸引企業(yè)進場增資。在實物方面，引入金融租賃公司、資產(chǎn)管理公司參與實物資產(chǎn)競價交易，探索第三方公司包銷、分銷等產(chǎn)權(quán)交易模式。這些投資者的資金具有自有度高、使用年限長、運作方式靈活等優(yōu)勢，非常適合參與實物資產(chǎn)投資管理，有助于活躍市場交易、提高實物資產(chǎn)處置效率。

2.3 夯實業(yè)務(wù)根基，拓展產(chǎn)權(quán)交易新品種

產(chǎn)權(quán)交易所應做深、做透基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，夯實業(yè)務(wù)根基。首先，做到“了解客戶”，爭取交易主動權(quán)?？梢酝ㄟ^檔案整理將政府資源、客戶資源、會員資源、媒體資源等信息歸集分類，建立涵蓋交易雙方、市場其他參與者在內(nèi)的信息數(shù)據(jù)倉庫，匯總涵蓋央企、國企、政府機構(gòu)以及各專業(yè)領(lǐng)域的客戶資源，形成各業(yè)務(wù)平臺客戶資源共享，運用“大數(shù)據(jù)”、“云服務(wù)”等手段提升客戶管理效率。其次，強化買主發(fā)現(xiàn)功能，提高競價交易占比。積累買方資源，在歸集整理受讓方信息資源的基礎(chǔ)上，對未競價成功的企業(yè)登記備案，了解他們的需求，形成買方客戶的系統(tǒng)化備注，便于日后有針對性地進行項目推介。同時，建立拍賣、招投標、評估機構(gòu)等中介公司群，挖掘潛在買方市場資源。最后，加強隊伍建設(shè)。通過系統(tǒng)化培訓和定期案例分析等手段，提高從業(yè)人員素質(zhì)，使其具備企業(yè)行業(yè)標準衡量、市場價值評估、財務(wù)分析評價等能力，并提高業(yè)務(wù)規(guī)范水平，增強保密意識，履行保密義務(wù)。探索建立業(yè)務(wù)創(chuàng)新與經(jīng)驗交流平臺，搭建與同業(yè)、投資銀行、信托、租賃公司等機構(gòu)的交流渠道，廣泛學習先進經(jīng)驗，促進業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

與此同時，市場化運作要求產(chǎn)權(quán)交易所必須迎合市場需求，根據(jù)地域需求者差異，有針對性地開拓本地特色業(yè)務(wù)，如山東煙臺憑借臨海優(yōu)勢成立海洋產(chǎn)權(quán)交易中心，旨在促進海域和海島使用權(quán)、海砂等海洋礦產(chǎn)資源開發(fā)權(quán)、排污權(quán)、涉海金融資產(chǎn)權(quán)益和漁船等海洋產(chǎn)權(quán)交易的依法有序流轉(zhuǎn)；四川遂寧市針對農(nóng)村發(fā)展需求設(shè)立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)中心，旨在免費為農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、林地使用權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)、房屋所有權(quán)、涉農(nóng)知識產(chǎn)權(quán)等農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易雙方提供服務(wù)。因此，產(chǎn)權(quán)交易所可深入了解市場政策變化和客戶需求，給予各部門業(yè)務(wù)創(chuàng)新靈活度，適時設(shè)計個性化服務(wù)方案。例如結(jié)合北京地區(qū)政府機構(gòu)、央企總部集中等特點，順應公車改革形勢，探索組建跨部門的汽車產(chǎn)權(quán)交易工作組，依托交易所網(wǎng)站、微信等媒體渠道，廣泛推送轉(zhuǎn)讓信息，廣攬買方客戶，形成競價機制。

2.4 加強同業(yè)合作，做大產(chǎn)權(quán)市場“蛋糕”

各大交易機構(gòu)應摒棄區(qū)域本位思想，與同類交易機構(gòu)進行良性競爭、友好合作。當前全國產(chǎn)權(quán)交易所中，四家央企指定的大型交易機構(gòu)，以及黑龍江、陜西、山東、河南、湖北、廣東(廣州、深圳)、四川、福建、貴州、廣西等地方交易機構(gòu)在長期實踐中積累了豐富的運作經(jīng)驗，各產(chǎn)權(quán)交易所應加強經(jīng)驗交流、取長補短、提高行業(yè)服務(wù)水平，共同做大產(chǎn)權(quán)市場。同時，各產(chǎn)權(quán)交易所應加強本區(qū)域、本行業(yè)范圍內(nèi)客戶拜訪，建立定期回訪機制，主動挖掘客戶潛在需求，廣泛傳遞產(chǎn)權(quán)交易經(jīng)驗，提高交易主體進場交易的主觀意愿。產(chǎn)權(quán)交易所可探索集團內(nèi)方案評估例會、項目綜合評審等機制，加強產(chǎn)權(quán)交易所各業(yè)務(wù)中心、子平臺的合作交流，多措并舉擴大產(chǎn)權(quán)交易規(guī)模。

綜上所述，產(chǎn)權(quán)交易市場化發(fā)展既是產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展的內(nèi)在需求，也是產(chǎn)權(quán)市場參與各方的普遍訴求。各產(chǎn)權(quán)交易所要順應潮流，苦練內(nèi)功、夯實業(yè)務(wù)根基、創(chuàng)新業(yè)務(wù)種類、強化營銷服務(wù)理念、加大品牌宣傳，共同做大中國產(chǎn)權(quán)市場，迎接市場化浪潮的到來。

（作者為北京產(chǎn)權(quán)交易所 黨紅超）

鏈接：鯰魚效應：據(jù)說挪威人喜歡吃沙丁魚。市場上活魚的價格要比死魚高許多。可是漁民雖然經(jīng)過種種努力，絕大部分沙丁魚還是在中途因窒息而死亡。但卻有一條漁船總能讓大部分沙丁魚活著回到漁港。原來船長在裝滿沙丁魚的魚槽里放進了一條以魚為主要食物的鯰魚。鯰魚進入魚槽后，由于環(huán)境陌生，便四處游動。沙丁魚見了鯰魚十分緊張，四處躲避，加速游動。這樣沙丁魚缺氧的問題就迎刃而解了，沙丁魚也就不會死了。鯰魚效應指采取一種手段或措施，刺激一些企業(yè)活躍起來投入到市場中積極參與競爭，從而激活市場中的同行業(yè)企業(yè)。