近日，隨著上海、廣東、天津等地國(guó)企改革方案的相繼出臺(tái)，關(guān)于國(guó)資委國(guó)企改革細(xì)節(jié)的討論屢見(jiàn)報(bào)端，加之中央巡視組多次強(qiáng)調(diào)國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題，“國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易”備受世人熱議。

我國(guó)設(shè)立產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)意于服務(wù)國(guó)企改革，旨在為國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓提供公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)化流轉(zhuǎn)平臺(tái)，防止國(guó)有資產(chǎn)流失，推動(dòng)“歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢”的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度改革。目前，我國(guó)擁有產(chǎn)權(quán)交易所約300家，其中具有國(guó)有資產(chǎn)處置資格的交易所76家，這些交易所隨國(guó)企改革進(jìn)程陸續(xù)成立，交易規(guī)模與國(guó)企改革步伐關(guān)聯(lián)密切。然而，國(guó)企改革作為宏觀調(diào)控的階段性措施，可持續(xù)性難以保障。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)能否依靠“強(qiáng)制進(jìn)場(chǎng)”和“服務(wù)本地國(guó)企”的約束條件長(zhǎng)期發(fā)展有待探討。當(dāng)前，產(chǎn)權(quán)交易量呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)，生存發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)化迫在眉睫。

1 產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)現(xiàn)存主要問(wèn)題

產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)化是產(chǎn)權(quán)交易的發(fā)展趨勢(shì)，市場(chǎng)化進(jìn)程將改變產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)現(xiàn)狀。一方面，一切可能且自愿交易的雙方，將均能通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式平等參與交易活動(dòng)。另一方面，眾多產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)優(yōu)勝劣汰將逐漸使產(chǎn)權(quán)交易相對(duì)集中，形成行業(yè)分工明確、規(guī)模層次清晰、跨區(qū)域聯(lián)動(dòng)服務(wù)的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)體系。面對(duì)市場(chǎng)化發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，各產(chǎn)權(quán)交易所存在以下幾方面問(wèn)題：

1.1 社會(huì)認(rèn)知度不高，市場(chǎng)參與度不夠

由于社會(huì)各界對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的認(rèn)知度不高，公眾甚至部分國(guó)企高管對(duì)產(chǎn)權(quán)交易的基本概念、服務(wù)內(nèi)涵了解甚少。一方面，一些國(guó)企認(rèn)為交易所市場(chǎng)范圍相對(duì)封閉，進(jìn)場(chǎng)交易可能降低產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)效率、不利于資產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)，存在抵觸心理；一些企業(yè)在場(chǎng)外洽談買主，采取掛牌價(jià)格虛高、受讓條件苛刻、掛牌日期選在長(zhǎng)假期等手段，以求“場(chǎng)內(nèi)假掛牌，場(chǎng)外真交易”，使政策留于形式。這些做法致使國(guó)有資產(chǎn)流失無(wú)法得到有效監(jiān)管，嚴(yán)重違背了國(guó)資委要求企業(yè)進(jìn)場(chǎng)交易的初衷。另一方面，場(chǎng)外廣大投資者及非國(guó)有企業(yè)對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)知之甚少，并無(wú)產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易概念。雖然國(guó)資委對(duì)此類客戶并未提出強(qiáng)制進(jìn)場(chǎng)交易的要求，但要提高產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)化程度，實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，僅有國(guó)企參與權(quán)且不足，還需要各類產(chǎn)權(quán)交易主體的廣泛參與。

1.2 主動(dòng)營(yíng)銷意識(shí)較弱，創(chuàng)新動(dòng)力不足

當(dāng)前產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)其潛在價(jià)值，市場(chǎng)參與度不高，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能亟待強(qiáng)化。受制于產(chǎn)權(quán)交易非標(biāo)準(zhǔn)化、非連續(xù)性的特點(diǎn)，以及政策規(guī)定中的地域性限制要求，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)尚處于少數(shù)機(jī)構(gòu)參與的B2B狀態(tài)，與我國(guó)龐大的權(quán)益性資產(chǎn)相比交易規(guī)模甚微。同時(shí)，當(dāng)前產(chǎn)權(quán)交易所主要通過(guò)協(xié)議、拍賣、招標(biāo)和網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)等方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，多元化的交易模式雖然在一定程度上活躍了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，但交易規(guī)模中競(jìng)價(jià)（包括拍賣、招投標(biāo)和網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)）轉(zhuǎn)讓占比較低，資產(chǎn)增值效果不佳。這些都與產(chǎn)權(quán)交易模式和交易所扮演角色密不可分，當(dāng)前交易所以搭建交易平臺(tái)為主，地域限制政策依賴性重，交易促成方式被動(dòng)，“坐商”心態(tài)明顯，缺乏主動(dòng)營(yíng)銷創(chuàng)新意識(shí)。因此，提高產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易規(guī)模，挖掘價(jià)格發(fā)現(xiàn)與價(jià)值創(chuàng)造能力將成為創(chuàng)新重點(diǎn)。

1.3 業(yè)務(wù)根基尚需夯實(shí)，交易品種有待拓展

一方面，產(chǎn)權(quán)交易所業(yè)務(wù)基礎(chǔ)尚需進(jìn)一步夯實(shí)。當(dāng)前產(chǎn)權(quán)交易所業(yè)務(wù)人員工作重心普遍集中于單據(jù)合規(guī)性審核，將轉(zhuǎn)讓方項(xiàng)目掛牌披露作為階段性目標(biāo)，部分業(yè)務(wù)人員未對(duì)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)衡量、市場(chǎng)占有率評(píng)估和財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)，缺乏主動(dòng)推介意識(shí)，受讓資源儲(chǔ)備不足，主動(dòng)尋找受讓方難度大，能否促成競(jìng)價(jià)交易隨機(jī)性強(qiáng)。此外，業(yè)務(wù)人員保密意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)競(jìng)買價(jià)格、業(yè)務(wù)流程、項(xiàng)目進(jìn)度等機(jī)密信息敏感度不高，易造成競(jìng)買方串標(biāo)，國(guó)有資產(chǎn)有效增值困難。另一方面，產(chǎn)權(quán)交易所交易品種、服務(wù)模式有待拓展。隨著國(guó)企改制、公車改革政策的落地，產(chǎn)權(quán)交易或?qū)⒂瓉?lái)一波新高潮,部分交易所收入將有短期保障。但在市場(chǎng)化背景下，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的差異大、受讓客戶個(gè)性化需求多，只有不斷豐富信息公開(kāi)渠道、創(chuàng)新轉(zhuǎn)讓模式、制定增值服務(wù)方案等，才能確?？沙掷m(xù)發(fā)展。

1.4 固步自封難跨越，同業(yè)合作需加強(qiáng)

各大交易機(jī)構(gòu)往往持有區(qū)域本位思想，與同類或同區(qū)交易機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)強(qiáng)，合作意識(shí)弱。一些交易所固守自身業(yè)務(wù)范疇，與同業(yè)交流較少，難以滿足本地企業(yè)跨區(qū)域轉(zhuǎn)讓權(quán)益資產(chǎn)或企業(yè)跨業(yè)務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)讓權(quán)益資產(chǎn)的需求，業(yè)務(wù)開(kāi)展很難實(shí)現(xiàn)跨越式突破。此外，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)作為服務(wù)性行業(yè)，為企業(yè)提供便捷高效的服務(wù)是市場(chǎng)化發(fā)展的必然趨勢(shì)，同業(yè)合作意識(shí)淡薄、業(yè)務(wù)平臺(tái)相對(duì)割裂，這提高了企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓成本，違背客戶服務(wù)基本理念，有損交易所形象。

2 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的建議

產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)化發(fā)展是大勢(shì)所趨，堅(jiān)持政府引導(dǎo)、企業(yè)化管理、市場(chǎng)化運(yùn)作的原則，用市場(chǎng)化手段解決產(chǎn)權(quán)交易發(fā)展中遇到的難題將是首選之策。

2.1 加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)知識(shí)宣傳，樹(shù)立交易所品牌形象

一方面，產(chǎn)權(quán)交易所要加強(qiáng)對(duì)國(guó)企產(chǎn)權(quán)知識(shí)的政策宣傳和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，使企業(yè)充分認(rèn)識(shí)到產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易的必要性和資產(chǎn)增值的有效性。除聯(lián)合國(guó)資委等政府部門開(kāi)展政策解讀和業(yè)務(wù)培訓(xùn)外，還可以組織不同行業(yè)國(guó)企定期開(kāi)展業(yè)務(wù)研討活動(dòng)，讓那些曾進(jìn)場(chǎng)交易并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)增值的企業(yè)分享經(jīng)驗(yàn)，起到示范帶頭作用。同時(shí)，進(jìn)一步加強(qiáng)合規(guī)性監(jiān)管，提高標(biāo)的掛牌價(jià)格評(píng)估能力、規(guī)范受讓條件設(shè)置、強(qiáng)化交易日有效性控制，避免“場(chǎng)內(nèi)假掛牌，場(chǎng)外真交易”現(xiàn)象。

另一方面，產(chǎn)權(quán)交易所要加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)交易知識(shí)的社會(huì)宣傳力度，樹(shù)立產(chǎn)權(quán)交易所品牌形象。例如：制定新聞宣傳策略，主動(dòng)為媒體提供素材；召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)、項(xiàng)目推介會(huì)；舉辦媒體開(kāi)放日活動(dòng)；及時(shí)在各類媒體上發(fā)表反映交易所綜合實(shí)力、重大榮譽(yù)、典型案例等方面的稿件等。此外，與中國(guó)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)積極開(kāi)展同業(yè)間業(yè)務(wù)研討活動(dòng)，組織開(kāi)展專題講座、主題征文等宣傳活動(dòng)，藉此樹(shù)立產(chǎn)權(quán)交易所形象、創(chuàng)建品牌效應(yīng)。

2.2 強(qiáng)化營(yíng)銷服務(wù)意識(shí)，引入活躍市場(chǎng)的參與者

一是堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作，強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷理念。交易所應(yīng)踐行投資、融資、流轉(zhuǎn)和咨詢等全要素服務(wù)準(zhǔn)則，業(yè)務(wù)人員應(yīng)及時(shí)跟蹤經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、熟悉政策法規(guī)、儲(chǔ)備投融資知識(shí)。在以交易量為主要考核指標(biāo)的基礎(chǔ)上，建立交易結(jié)構(gòu)占比、交易模式創(chuàng)新、客戶池拓展等評(píng)價(jià)指標(biāo)和考核機(jī)制，鼓勵(lì)主動(dòng)吸攬轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目資源、拓展受讓客戶范圍，變“坐商”為主動(dòng)經(jīng)銷商。

二是打破地域界限和業(yè)務(wù)平臺(tái)分割，放眼全國(guó)拓展業(yè)務(wù)。加快全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)網(wǎng)點(diǎn)部署，積極開(kāi)展區(qū)縣交易所合作，利用其地域優(yōu)勢(shì)為交易主體服務(wù)。探索突破所有制界限，逐步為其他經(jīng)濟(jì)成分的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)，可優(yōu)先研究為政府公共資源及衍生的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)。同時(shí)，依托產(chǎn)權(quán)交易所各業(yè)務(wù)中心以及子平臺(tái)的綜合化優(yōu)勢(shì)，建立項(xiàng)目資源、受讓客戶資源、投融資咨詢信息、增值服務(wù)方案的集成共享平臺(tái)，形成“專業(yè)有分工、客戶有歸屬、市場(chǎng)相統(tǒng)一、資源可共享”的集團(tuán)化發(fā)展模式，打造產(chǎn)權(quán)交易所綜合化發(fā)展的合力。

三是引入活躍市場(chǎng)的參與者，制造“鯰魚(yú)效應(yīng)”。在產(chǎn)權(quán)方面，引入PE、VC等基金公司參與股權(quán)競(jìng)價(jià)交易，建立一個(gè)節(jié)省企業(yè)洽談融資成本、場(chǎng)內(nèi)PE資金使用廉價(jià)的環(huán)境，并利用交易所豐富的交易資源、廣泛的信息發(fā)布渠道最大程度吸引企業(yè)進(jìn)場(chǎng)增資。在實(shí)物方面，引入金融租賃公司、資產(chǎn)管理公司參與實(shí)物資產(chǎn)競(jìng)價(jià)交易，探索第三方公司包銷、分銷等產(chǎn)權(quán)交易模式。這些投資者的資金具有自有度高、使用年限長(zhǎng)、運(yùn)作方式靈活等優(yōu)勢(shì)，非常適合參與實(shí)物資產(chǎn)投資管理，有助于活躍市場(chǎng)交易、提高實(shí)物資產(chǎn)處置效率。

2.3 夯實(shí)業(yè)務(wù)根基，拓展產(chǎn)權(quán)交易新品種

產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)做深、做透基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，夯實(shí)業(yè)務(wù)根基。首先，做到“了解客戶”，爭(zhēng)取交易主動(dòng)權(quán)?？梢酝ㄟ^(guò)檔案整理將政府資源、客戶資源、會(huì)員資源、媒體資源等信息歸集分類，建立涵蓋交易雙方、市場(chǎng)其他參與者在內(nèi)的信息數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)，匯總涵蓋央企、國(guó)企、政府機(jī)構(gòu)以及各專業(yè)領(lǐng)域的客戶資源，形成各業(yè)務(wù)平臺(tái)客戶資源共享，運(yùn)用“大數(shù)據(jù)”、“云服務(wù)”等手段提升客戶管理效率。其次，強(qiáng)化買主發(fā)現(xiàn)功能，提高競(jìng)價(jià)交易占比。積累買方資源，在歸集整理受讓方信息資源的基礎(chǔ)上，對(duì)未競(jìng)價(jià)成功的企業(yè)登記備案，了解他們的需求，形成買方客戶的系統(tǒng)化備注，便于日后有針對(duì)性地進(jìn)行項(xiàng)目推介。同時(shí)，建立拍賣、招投標(biāo)、評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介公司群，挖掘潛在買方市場(chǎng)資源。最后，加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)。通過(guò)系統(tǒng)化培訓(xùn)和定期案例分析等手段，提高從業(yè)人員素質(zhì)，使其具備企業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)衡量、市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估、財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)等能力，并提高業(yè)務(wù)規(guī)范水平，增強(qiáng)保密意識(shí)，履行保密義務(wù)。探索建立業(yè)務(wù)創(chuàng)新與經(jīng)驗(yàn)交流平臺(tái)，搭建與同業(yè)、投資銀行、信托、租賃公司等機(jī)構(gòu)的交流渠道，廣泛學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

與此同時(shí)，市場(chǎng)化運(yùn)作要求產(chǎn)權(quán)交易所必須迎合市場(chǎng)需求，根據(jù)地域需求者差異，有針對(duì)性地開(kāi)拓本地特色業(yè)務(wù)，如山東煙臺(tái)憑借臨海優(yōu)勢(shì)成立海洋產(chǎn)權(quán)交易中心，旨在促進(jìn)海域和海島使用權(quán)、海砂等海洋礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)權(quán)、排污權(quán)、涉海金融資產(chǎn)權(quán)益和漁船等海洋產(chǎn)權(quán)交易的依法有序流轉(zhuǎn)；四川遂寧市針對(duì)農(nóng)村發(fā)展需求設(shè)立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)中心，旨在免費(fèi)為農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、林地使用權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)、房屋所有權(quán)、涉農(nóng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易雙方提供服務(wù)。因此，產(chǎn)權(quán)交易所可深入了解市場(chǎng)政策變化和客戶需求，給予各部門業(yè)務(wù)創(chuàng)新靈活度，適時(shí)設(shè)計(jì)個(gè)性化服務(wù)方案。例如結(jié)合北京地區(qū)政府機(jī)構(gòu)、央企總部集中等特點(diǎn)，順應(yīng)公車改革形勢(shì)，探索組建跨部門的汽車產(chǎn)權(quán)交易工作組，依托交易所網(wǎng)站、微信等媒體渠道，廣泛推送轉(zhuǎn)讓信息，廣攬買方客戶，形成競(jìng)價(jià)機(jī)制。

2.4 加強(qiáng)同業(yè)合作，做大產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)“蛋糕”

各大交易機(jī)構(gòu)應(yīng)摒棄區(qū)域本位思想，與同類交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行良性競(jìng)爭(zhēng)、友好合作。當(dāng)前全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易所中，四家央企指定的大型交易機(jī)構(gòu)，以及黑龍江、陜西、山東、河南、湖北、廣東(廣州、深圳)、四川、福建、貴州、廣西等地方交易機(jī)構(gòu)在長(zhǎng)期實(shí)踐中積累了豐富的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，各產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)驗(yàn)交流、取長(zhǎng)補(bǔ)短、提高行業(yè)服務(wù)水平，共同做大產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)。同時(shí)，各產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)加強(qiáng)本區(qū)域、本行業(yè)范圍內(nèi)客戶拜訪，建立定期回訪機(jī)制，主動(dòng)挖掘客戶潛在需求，廣泛傳遞產(chǎn)權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)，提高交易主體進(jìn)場(chǎng)交易的主觀意愿。產(chǎn)權(quán)交易所可探索集團(tuán)內(nèi)方案評(píng)估例會(huì)、項(xiàng)目綜合評(píng)審等機(jī)制，加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)交易所各業(yè)務(wù)中心、子平臺(tái)的合作交流，多措并舉擴(kuò)大產(chǎn)權(quán)交易規(guī)模。

綜上所述，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)化發(fā)展既是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在需求，也是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)參與各方的普遍訴求。各產(chǎn)權(quán)交易所要順應(yīng)潮流，苦練內(nèi)功、夯實(shí)業(yè)務(wù)根基、創(chuàng)新業(yè)務(wù)種類、強(qiáng)化營(yíng)銷服務(wù)理念、加大品牌宣傳，共同做大中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，迎接市場(chǎng)化浪潮的到來(lái)。

（作者為北京產(chǎn)權(quán)交易所 黨紅超）

鏈接：鯰魚(yú)效應(yīng)：據(jù)說(shuō)挪威人喜歡吃沙丁魚(yú)。市場(chǎng)上活魚(yú)的價(jià)格要比死魚(yú)高許多?？墒菨O民雖然經(jīng)過(guò)種種努力，絕大部分沙丁魚(yú)還是在中途因窒息而死亡。但卻有一條漁船總能讓大部分沙丁魚(yú)活著回到漁港。原來(lái)船長(zhǎng)在裝滿沙丁魚(yú)的魚(yú)槽里放進(jìn)了一條以魚(yú)為主要食物的鯰魚(yú)。鯰魚(yú)進(jìn)入魚(yú)槽后，由于環(huán)境陌生，便四處游動(dòng)。沙丁魚(yú)見(jiàn)了鯰魚(yú)十分緊張，四處躲避，加速游動(dòng)。這樣沙丁魚(yú)缺氧的問(wèn)題就迎刃而解了，沙丁魚(yú)也就不會(huì)死了。鯰魚(yú)效應(yīng)指采取一種手段或措施，刺激一些企業(yè)活躍起來(lái)投入到市場(chǎng)中積極參與競(jìng)爭(zhēng)，從而激活市場(chǎng)中的同行業(yè)企業(yè)。